La réussite dans l'investissement sur les marchés privés dépend souvent de votre capacité à analyser et à comprendre la dynamique globale du marché propre à votre classe d'actifs, puis à prendre des décisions judicieuses ajustées au risque, alignées sur cette réalité et sur vos contraintes individuelles. Pour y parvenir, il est nécessaire de combiner judicieusement des considérations micro et macroéconomiques, qui offrent toutes deux une perspective sur le portefeuille que vous devriez constituer et sur son évolution au fil du temps.

Dans cet article, nous allons vous montrer comment associer une approche interne (projections des flux de trésorerie) à une approche externe (analyse comparative au niveau des fonds ou benchmarking) afin d'optimiser vos décisions d'investissement et d'aboutir à des constructions de portefeuille plus robustes et plus précises.

L'approche interne : projections des flux de trésorerie

Prévoir les flux de trésorerie est une compétence essentielle pour tout investisseur, car elle sert de feuille de route pour les étapes à venir. Comprendre les projections actuelles en termes de rentrées financières réelles (et non de simples rendements théoriques) aide l'investisseur à évaluer les points forts d'un investissement potentiel ainsi que les risques de baisse à gérer. Il s'agit du mécanisme fondamental sur lequel repose toute la gestion des investissements, ce qui rend son exactitude absolument cruciale.

Bien entendu, vous n'aurez jamais une prévoyance absolue, en particulier dans l'environnement généralement illiquide des marchés privés, mais un modèle de projection des flux de trésorerie robuste et sophistiqué permet d'identifier les lacunes majeures de votre stratégie et de gérer les attentes de vos partenaires et autres parties prenantes. Conçues selon un cadre de planification basé sur les inducteurs clés (driver-based planning), vos prévisions pourraient vous surprendre par leur précision, pourvu que vous fassiez preuve de rigueur et de réflexion lors de l'établissement de vos hypothèses prévisionnelles.

Il est également judicieux d'aborder vos prévisions de trésorerie sous l'angle de la planification par scénarios. En ajustant les inducteurs et en simulant différents impacts macroéconomiques, vous pouvez observer comment votre portefeuille réagirait face à des situations atypiques (favorables comme défavorables). Cela permet de s'assurer que vos risques sont bien maîtrisés, tant en matière de liquidité que de rendements à long terme. Les meilleurs gestionnaires d'investissement sont ceux qui tirent le meilleur parti de ces outils pour bâtir un portefeuille résistant aux turbulences que les marchés peuvent traverser.

Nous avons rédigé un guide complet pour vous aider à mettre cela en pratique ici, donc pour en savoir plus sur les prévisions de flux de trésorerie, n'hésitez pas à le consulter.

L'approche externe : l'analyse comparative (benchmarking) au niveau des fonds

Il est également essentiel d'évaluer la performance de vos investissements par rapport à des indices de référence pertinents afin de déterminer si votre stratégie est efficace ou non. Ces comparaisons peuvent s'effectuer avec d'autres fonds de votre portefeuille, avec d'autres investisseurs ou même avec des indices de marché plus larges qui servent souvent de point de référence de base que tout investissement cherche à dépasser.

Comparer vos performances à ces mesures externes est également un élément clé pour fidéliser vos clients et remporter de nouveaux mandats, car vous devez être en mesure de présenter un solide historique à de futurs investisseurs potentiels. Il n'y a nulle part où se cacher dans l'investissement sur les marchés privés : les chiffres ne mentent pas. C'est pourquoi le fait de disposer d'outils d'analyse comparative performants au sein de votre environnement technologique permet de mettre ces informations en évidence afin d'ajuster votre réflexion et votre stratégie en conséquence.

Naturellement, vos réponses à ces informations doivent être alignées sur l'horizon temporel de votre investissement — il ne s'agit pas de réagir de manière excessive aux fluctuations à court terme —, mais garder un œil attentif sur votre position par rapport aux indices de référence contribue grandement à préserver votre agilité et à respecter votre mandat de risque défini. Cela permet également de gérer les attentes lorsque vous pouvez replacer la performance de vos investissements dans le contexte global du marché, en exposant l'ensemble des facteurs en jeu.

Combiner l'interne et l'externe pour une perspective holistique

Maintenant que nous avons brièvement expliqué l'intérêt d'une focalisation interne et externe, il convient de rappeler que c'est dans la combinaison de ces méthodologies que réside véritablement toute la valeur ajoutée. Lorsque vous pouvez examiner votre portefeuille sous ces deux angles et en tirer des enseignements adaptés, vous obtenez une vue véritablement globale, propice à une meilleure prise de décision. Vous devrez déterminer la pondération à accorder à ces considérations, ce qui dépendra de votre situation particulière, mais quel que soit leur poids, elles doivent constituer un élément clé dans la gestion de votre organisation.

Mettre cela en pratique implique de tirer parti de vos technologies de reporting pour collecter, analyser et visualiser les données de manière pertinente, tout en conservant leur contexte, afin de vous aider à distinguer le signal du bruit. Chez Apliqo, nous avons conçu LP Portfolio Management précisément dans cette optique. Ce logiciel associe ces différentes perspectives et crée une source unique de vérité, configurable selon vos besoins. Vous pouvez modifier vos hypothèses à la volée, suivre la performance par rapport aux principaux indices de référence et élaborer des prévisions de flux de trésorerie nuancées qui illustrent l'avenir idéal de votre portefeuille et des fonds individuels eux-mêmes.

Pour avoir un aperçu de ce qui est possible, nous avons préparé une courte démonstration du produit qui vous montrera toute l'étendue de ses capacités. N'hésitez pas à la visionner et, si vous estimez que cela peut apporter de la valeur à vos opérations, contactez-nous pour voir comment nous pouvons vous aider !