Il successo negli investimenti sui mercati privati dipende spesso dalla capacità di analizzare e comprendere le dinamiche di mercato più ampie che entrano in gioco nella classe di attivi prescelta, per poi prendere decisioni intelligenti e corrette per il rischio, in linea con tale realtà e con i propri vincoli individuali. Raggiungere questo obiettivo richiede un attento equilibrio tra considerazioni micro e macroeconomiche, entrambe in grado di offrire una prospettiva su quale portafoglio si dovrebbe costruire e su come questo si comporterà nel tempo.

In questo articolo mostreremo come combinare un focus interno (proiezioni dei flussi di cassa) con uno esterno (benchmarking a livello di fondo) per ottimizzare le decisioni di investimento e arrivare a una costruzione del portafoglio più solida e mirata.

Il focus interno: proiezioni dei flussi di cassa

La proiezione dei flussi di cassa è una competenza fondamentale per qualsiasi investitore, poiché funge da tabella di marcia per il percorso futuro. Comprendere le proiezioni attuali in termini di risultati di cassa reali (e non semplici rendimenti cartacei) aiuta l'investitore a valutare i punti di forza di un potenziale investimento e i rischi al ribasso che devono essere gestiti. È il meccanismo sottostante su cui si fonda l'intera gestione degli investimenti, motivo per cui impostarlo correttamente è di fondamentale importanza.

Naturalmente, non si avrà mai una previsione perfetta, soprattutto nel panorama tipicamente illiquido dei mercati privati, ma un modello di proiezione dei flussi di cassa solido e sofisticato aiuta a identificare le lacune chiave nella propria strategia e a gestire le aspettative di partner e altri stakeholder. Basandosi su un framework di pianificazione basato su driver, ci si potrebbe sorprendere di quanto possano diventare accurate le previsioni, purché si agisca con ponderatezza e attenzione nella definizione delle ipotesi previsionali.

È inoltre una buona idea affrontare le proiezioni dei flussi di cassa con una visione orientata alla pianificazione degli scenari. Modificando i driver e simulando diversi impatti macroeconomici, è possibile osservare come il portafoglio reagirebbe a risultati anomali (sia positivi che negativi). Ciò contribuisce a garantire che i rischi siano ben gestiti, sia in termini di liquidità che di rendimenti a lungo termine. I migliori gestori di investimenti sono coloro che sfruttano al meglio questi strumenti per costruire un portafoglio solido di fronte alle oscillazioni che i mercati possono presentare.

Abbiamo scritto una guida completa su come far funzionare tutto questo: per approfondire il tema delle proiezioni dei flussi di cassa, non dimenticare di darle un'occhiata.

Il focus esterno: benchmarking a livello di fondo

È altrettanto importante valutare l'andamento dei propri investimenti rispetto ad altri benchmark pertinenti per comprendere se la propria strategia stia funzionando o meno. Questi confronti possono riguardare altri fondi all'interno della propria scuderia, altri investitori in generale o persino indici di mercato più ampi, che spesso fungono da base di partenza che qualsiasi investimento mira a superare.

Confrontare le proprie performance con questi parametri esterni è anche una componente fondamentale per fidelizzare i clienti e ottenere nuovi mandati, poiché è essenziale poter mostrare un track record solido ai potenziali nuovi investitori. Non c'è modo di nascondersi negli investimenti sui mercati privati: i numeri non mentono. Ecco perché disporre di solide funzionalità di benchmarking all'interno del proprio stack tecnologico aiuta a porre queste informazioni in primo piano, consentendo di adattare di conseguenza pensiero e strategia.

Naturalmente, le reazioni a queste informazioni dovrebbero essere allineate all'orizzonte temporale dell'investimento – non bisogna reagire in modo eccessivo ai movimenti a breve termine – ma mantenere il polso della situazione rispetto ai benchmark è essenziale per restare agili e all'interno del mandato di rischio stabilito. Aiuta anche a gestire le aspettative quando si è in grado di inserire le performance dei propri investimenti nel contesto più ampio del mercato, mostrando il quadro completo delle circostanze in gioco.

Combinare interno ed esterno per una prospettiva olistica

Ora che abbiamo spiegato brevemente in che modo il focus interno ed esterno possano essere utili, vale la pena ribadire che la vera forza risiede proprio nella combinazione di queste due metodologie. Quando si è in grado di esaminare il proprio portafoglio da entrambe le angolazioni e trarre informazioni di conseguenza, si ottiene una visione davvero olistica che può favorire processi decisionali migliori. La ponderazione di queste considerazioni dipenderà dalle specifiche circostanze, ma a prescindere dalla posizione scelta lungo questo spettro, esse dovrebbero costituire un elemento fondamentale per la gestione della propria organizzazione.

Mettere in pratica tutto ciò significa sfruttare la tecnologia di reporting per acquisire, analizzare e visualizzare i dati in modo significativo, preservandone il contesto e aiutando a cogliere i segnali chiave in mezzo al rumore di fondo. Qui in Apliqo, abbiamo creato LP Portfolio Management esattamente per questo scopo. Il software combina queste diverse prospettive e crea un'unica fonte di verità configurabile in base alle proprie esigenze. È possibile modificare le ipotesi in tempo reale, monitorare le performance rispetto ai benchmark principali e creare previsioni dettagliate dei flussi di cassa che illustrano il futuro ideale del portafoglio e dei singoli fondi.

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