Nel nostro blog mostriamo il modo migliore per gestire uno dei maggiori rischi associati alla pianificazione aziendale.

Il mercato dei cambi è il mercato più grande del mondo. Ogni giorno vengono scambiate in tutto il mondo valute per un valore di svariati trilioni di dollari: un volume che i mercati azionari non riescono nemmeno lontanamente a eguagliare. Persino la Borsa di New York a Wall Street, la borsa più famosa e forte del mondo intero, non ha la minima possibilità di competere con il mercato forex. Le dimensioni stesse del mercato e il gran numero di operatori sono anche le ragioni principali per cui le fluttuazioni dei prezzi si verificano in modo improvviso e inaspettato. I tassi di cambio sono influenzati da molteplici fattori: variazioni dei tassi di interesse, inflazione, decisioni politiche, sviluppi del mercato del lavoro o la domanda di importazioni ed esportazioni possono scombussolare il commercio internazionale. Ciò rende il mercato dei cambi non solo il più grande mercato finanziario del pianeta, ma anche il più volatile.

Imprevedibile

Torniamo con la mente al 2015. Il 15 gennaio la Banca Nazionale Svizzera (BNS) ha abolito la soglia minima del tasso di cambio dell'euro a 1,20 franchi. La moneta unica europea è temporaneamente crollata di oltre il 20% rispetto al tasso di cambio stabile, scendendo a meno di 1 franco! Sui mercati ha prevalso lo shock. Nessuno aveva previsto una simile evoluzione. A quattro anni di distanza, molte aziende stanno ancora affrontando alcune delle conseguenze, e ciò non sorprende affatto. Nel nostro mondo fortemente globalizzato, non esiste praticamente alcuna azienda priva di esposizione internazionale in una forma o nell'altra e, di conseguenza, esposta anche alle fluttuazioni dei tassi di cambio. I tassi di cambio giocano un ruolo fondamentale quando si tratta di transazioni transfrontaliere: hanno un impatto diretto sui ricavi calcolati o previsti. Se il valore di una valuta cambia in un breve lasso di tempo, attività, passività e flussi di cassa possono letteralmente cambiare da un giorno all'altro.

La pianificazione ha i suoi limiti

Le fluttuazioni dei tassi di cambio sono tanto complesse quanto gli effetti che producono sul business. È difficile modellare gli effetti sulle diverse dimensioni (regioni, prodotti, clienti, asset, cash flow, strutture di vendita e di costo per valuta verso cui esiste un'esposizione, ecc.). I tradizionali strumenti di pianificazione come Excel raggiungono i loro limiti, poiché non sono in grado di creare scenari differenti ed eseguire stress test. Tuttavia, ciò sarebbe necessario per includere le influenze esterne nella pianificazione aziendale, soprattutto nei casi in cui tali influenze non sono, in linea di principio, prevedibili. Gli stress test consentono di sviluppare strategie di copertura e di determinare l'impatto delle fluttuazioni valutarie su entrate, costi e voci di bilancio. Perché allora molte aziende non considerano – o considerano solo in modo inadeguato – gli effetti valutari nella pianificazione? Perché non sono in grado di farlo.

Una migliore gestione del rischio

Non prendiamoci in giro. Purtroppo nessun software ci permette di prevedere il futuro. Di conseguenza, non riusciremo mai a pronosticare con precisione i tassi di cambio. Non è quindi compito dei responsabili della pianificazione aziendale leggere i fondi di caffè, bensì valutare correttamente una serie di possibili rischi ed esiti, definendo le misure adeguate per mitigare i rischi prevedibili (e imprevedibili). Le moderne soluzioni software consentono una modellazione multidimensionale delle catene di causa-effetto e possono rappresentare dinamiche complesse in modo tale da tenere conto di tutte le dimensioni rilevanti. I responsabili della pianificazione possono condurre stress test dettagliati sulla base dei dati ottenuti e modellare i possibili scenari.

Prendere le decisioni giuste

Questo tipo di modellazione consente di prepararsi meglio ai rischi, anche a quelli imprevedibili. I risultati degli stress test vengono impiegati per definire interventi pratici, al fine di poter implementare strategie di copertura naturale. Ad esempio, un'azienda può trasferire tempestivamente i costi sostenuti verso regioni con un'esposizione forex favorevole. Le aziende che utilizzano una soluzione software moderna e sanno gestire adeguatamente i rischi di cambio godono di un vantaggio competitivo decisivo. Sono capaci di prendere le decisioni giuste, anche in situazioni estreme come lo shock del "Francageddon" del 2015.